一、行业龙头地位稳固 三大核心业务构筑护城河
作为中国供应链管理领域的隐形冠军，东方嘉盛（股票代码：002889）通过20年深耕已形成跨境电商物流、供应链金融、智慧仓储三大支柱业务。公司2023年半年报显示，其跨境一体化物流业务收入同比增长32%，在深圳前海保税区运营面积突破10万平方米，直接服务包括沃尔玛、华为等世界500强企业。独特的"数智化供应链"模式，使其在进出口通关、保税仓储等环节具备难以复制的效率优势。
二、智慧仓储升级加速 机器人密度达行业3倍
在智慧仓储领域，东方嘉盛正在实施令人瞩目的转型升级。位于东莞的智能仓储中心已部署200台AGV机器人，平均拣选效率提升400%，仓储机器人密度达到行业平均水平的3倍。2023年与华为云达成的战略合作，更使其WMS系统准确率提升至99.97%。这种技术壁垒正在转化为实实在在的财务回报——2023年第三季度毛利率同比提升2.3个百分点至18.7%。
三、财务健康度超预期 现金流连续8季度为正
从财务指标看，东方嘉盛展现出稳健的经营质量。截至2023年三季度，公司经营性现金流净额达4.2亿元，连续8个季度保持正值，资产负债率控制在45%的行业优秀水平。特别值得注意的是，其研发投入同比增长57%，占营收比重提升至3.8%，显示公司正持续加大数字化建设投入。券商研报普遍预测，公司2024年净利润有望实现25-30%的增长。
四、政策东风频吹 跨境电商迎来黄金发展期
随着国家层面连续出台跨境电商扶持政策，以及RCEP协议全面生效，东方嘉盛所处的赛道正迎来历史性机遇。海关总署数据显示，2023年我国跨境电商进出口规模突破2.1万亿元，同比增长9.8%。公司前瞻性布局的东南亚物流专线，已成功开拓越南、泰国等新兴市场，预计2024年将贡献超过15%的营收增长。
五、投资价值深度研判 机构持仓比例持续攀升
从估值角度看，东方嘉盛当前动态市盈率约28倍，低于供应链管理行业35倍的平均水平。过去半年间，北向资金持仓比例从1.2%稳步提升至2.8%，包括易方达、嘉实在内的6家公募基金新进前十大流通股东。技术面上，该股在年线位置获得强力支撑，形成典型的多头排列格局，结合基本面的持续改善，具备中长期配置价值。
（注：本文数据截至2023年12月，投资有风险，入市需谨慎）