在A股市场中，有一家承载着几代人记忆的老牌企业——乐凯胶片（600135），正悄然完成从传统影像材料到新材料领域的华丽转身。这家曾经以"中国胶卷"闻名遐迩的央企，如今已发展成为高端新材料领域的重要参与者，其投资价值值得深入挖掘。
一、企业转型：从胶片巨头到新材料先锋
乐凯胶片的前身是成立于1958年的保定电影胶片厂，曾是中国影像材料行业的领军企业。随着数码技术的普及，公司前瞻性地开启战略转型，逐步将业务重心转向新材料领域。目前公司已形成"影像材料+光伏材料+电子材料"三大业务板块，其中TAC薄膜、太阳能电池背板等产品已占据行业重要地位。
二、核心技术：构建行业壁垒的护城河
公司在涂层、成膜、微粒三大核心技术领域拥有深厚积累，拥有"全国感光材料技术中心"和"国家级企业技术中心"两个研发平台。近年来，公司持续加大研发投入，在柔性树脂版、半导体封装材料等新兴领域取得突破性进展，为未来发展奠定坚实基础。
三、央企背景：政策支持下的发展机遇
作为中国航天科技集团旗下上市公司，乐凯胶片享有央企的资源优势和政策支持。在"央企改革三年行动"背景下，公司通过混合所有制改革、股权激励等措施激发企业活力，同时受益于国家对新材料产业的政策扶持，在产业链整合和市场拓展方面具有独特优势。
四、投资价值：业绩增长与估值提升双轮驱动
从财务数据来看，公司近年来营收稳步增长，产品结构持续优化，高毛利产品占比不断提升。随着新产能的陆续释放和产品线的丰富，公司有望迎来业绩的快速增长期。当前估值水平相对于同行业公司仍具吸引力，具备较好的投资性价比。
五、风险提示与未来展望
投资者也需关注原材料价格波动、行业竞争加剧等风险因素。不过，随着公司在新能源、电子信息等领域的深入布局，以及"十四五"规划对新材料产业的重点支持，乐凯胶片有望在产业升级浪潮中赢得更大发展空间。
总结而言，乐凯胶片的投资故事是一个传统企业成功转型的典型案例。对于着眼于中长期价值的投资者而言，这家正在焕发新生的老牌企业值得持续关注。在科技创新和产业升级的双重驱动下，乐凯胶片有望在新材料领域续写新的辉煌篇章。