一、赛道王者：联创电子的核心投资逻辑
在智能汽车与元宇宙浪潮席卷全球的当下，联创电子(002036)已悄然成为光学赛道不可或缺的核心力量。这家成立于2009年的高科技企业，凭借其在玻璃镜片及模组领域深厚的技术积累，成功从手机镜头市场突围，精准卡位车载光学与VR/AR两大高成长赛道。
公司不仅是特斯拉车载镜头的重要供应商，更与华为、蔚来等主流车企建立稳固合作关系。其全球独有的玻璃非球面镜片技术，在高温耐受性和成像稳定性上远超塑料镜片，构筑起坚实的技术护城河。随着自动驾驶级别从L2向L3+跃迁，单车摄像头用量从5-8颗激增至15-20颗，联创电子正迎来前所未有的市场机遇。
二、财务透视：业绩拐点已现，成长动能充沛
分析联创电子近期财报可见，公司正处于业绩拐点关键期。2023年半年报显示，公司营收同比增长18.7%，其中车载光学业务增速高达45.3%，占比提升至32.6%，业务结构持续优化。尽管受新产线投入影响，短期毛利率承压，但随着南昌、重庆生产基地产能释放，规模效应将驱动盈利能力快速回升。
值得注意的是，公司研发投入占营收比重连续三年超过8%，在同类上市公司中位居前列。高强度的研发投入保障了技术领先地位，也为持续获取高端客户订单奠定基础。机构预测，2024-2025年公司净利润复合增长率有望达到35%以上，成长属性凸显。
三、生态布局：从硬件供应商到解决方案提供者
联创电子的战略远见在于，它早已超越传统镜头制造商定位，正向光学解决方案提供者转型升级。在车载领域，公司不仅提供镜头模组，更向前延伸至激光雷达光学部件，向后拓展至ADAS视觉系统集成，打造全方位感知解决方案。
在VR/AR领域，公司与全球头部MR设备厂商深度合作，研制的Pancake光学方案大幅降低设备厚度与重量，成为下一代消费级VR设备的首选技术路径。据行业调研，公司已进入苹果供应链体系，为即将发布的Apple Vision Pro提供关键光学部件，这将成为未来重要的业绩增长点。
四、风险提示与投资策略
投资联创电子也需关注潜在风险：首先，新能源汽车市场增速可能放缓，影响车载光学需求；其次，消费电子行业周期性波动仍将影响短期业绩；此外，技术迭代风险不容忽视，如固态激光雷达对摄像头的替代可能性。
基于对公司基本面的深入分析，建议投资者采取分步建仓策略，重点关注季度营收环比变化及车载业务占比提升情况。短期可关注特斯拉新车型发布带来的主题机会，中长期则聚焦公司在AR-HUD、激光雷达等前沿领域的布局进展。
结语： 联创电子正站在智能汽车与元宇宙两大超级风口的交汇点，其独特的技术路径与精准的赛道卡位，使其具备成为千亿市值龙头的潜质。对于着眼于未来的价值投资者而言，此刻的联创电子或许正是那片尚未被充分发掘的价值洼地。