动力电池技术构筑护城河
亿纬锂能凭借叠片电池技术与4680大圆柱电池的量产突破，在能量密度和安全性方面持续领先。公司与宝马、戴姆勒等车企的深度合作，印证了其动力电池产品的国际竞争力。2023年半年度报告显示，动力板块营收同比增长92%，成为业绩核心驱动力。
储能业务打开增量空间
在碳中和政策推动下，亿纬锂能积极布局电网储能和户用储能市场。其磷酸铁锂储能系统已应用于全球50+大型项目，2022年储能电池出货量跻身全球前三。随着光伏配储需求爆发，储能业务有望复制动力电池的增长曲线。
产业链垂直整合强化成本控制
通过参股锂矿、自建隔膜产线，亿纬锂能实现了从材料到电芯的全链条覆盖。这种垂直整合模式使其在原材料价格波动中保持25%以上的毛利率，较行业平均水平高出5-8个百分点。
财务健康度与估值分析
近三年归母净利润复合增长率达118%，资产负债率维持在45%的稳健水平。当前动态市盈率约35倍，低于宁德时代等龙头，在成长性与估值匹配度上具备吸引力。
风险提示与投资策略
需关注技术路线变革风险及海外贸易政策影响。建议采取分批建仓策略，重点跟踪季度装机量数据及固态电池研发进展。短期波动中长期持有，把握新能源产业黄金十年机遇。
数据来源说明：
文中引用数据综合自公司年报、高工锂电研究报告及中国汽车动力电池产业创新联盟统计，仅供参考不构成投资建议。
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